벤처투자 표준계약서 3년 만에 전면 개정, SPA·SHA 분리하고 CPS를 기본 구조로

Korea's Ministry of SMEs and Startups and Korea Venture Investment Corp. announced a fully revised standard venture investment contract and commentary on June 30, 2026, the first revision in three years. Key changes include separating the SPA and SHA, recommending CPS over RCPS as the default structure, switching refixing from full-ratchet to weighted average, easing IPO obligations to best efforts, and reflecting the ban on third-party joint liability. The standard is not mandatory, so actual terms still depend on negotiation.

韩国中小风险企业部与韩国风险投资公司于2026年6月30日公布了全面修订的风险投资标准合同及解说书，这是自2023年以来时隔三年的首次修订。主要变化包括：将SPA与SHA分开、推荐以CPS取代RCPS作为基本结构、将重新定价由全棘轮改为加权平均、把上市义务放宽为尽最大努力义务，并体现禁止第三方连带责任。标准合同并非强制适用，实际条款仍取决于双方协商。

韓国の中小ベンチャー企業部と韓国ベンチャー投資は2026年6月30日、2023年以来3年ぶりとなるベンチャー投資標準契約書と解説書の全面改正を発表した。主な変更点は、SPAとSHAの分離、基本構造としてRCPSに代えてCPSを推奨、リフィクシングをフルラチェットから加重平均へ変更、上場義務をベストエフォートへ緩和、第三者連帯責任の禁止の反映である。標準契約書は強制ではなく、実際の条件は個別交渉で決まる。

Le ministère coréen des PME et des Startups et Korea Venture Investment Corp. ont publié le 30 juin 2026 une refonte complète du contrat type d'investissement en capital-risque et de son guide, la première depuis trois ans. Les principaux changements : séparation du SPA et du SHA, recommandation du CPS plutôt que du RCPS comme structure par défaut, passage du refixing de full-ratchet à la moyenne pondérée, assouplissement de l'obligation d'introduction en bourse en obligation de moyens, et prise en compte de l'interdiction de la responsabilité solidaire des tiers. Ce contrat type n'est pas obligatoire : les conditions réelles restent négociées.